好意思联储的下一步当作将是上调利率、而非下调利率,这是一群将强的债券来回员中出现的最乐不雅、同期最迷茫的押注。这一押注是在1月10日好意思国公布苍劲的非农劳动敷陈后出现的,与华尔街对好意思联储本年至少降息一次的共鸣造成显著对比。尽管上周三公布的好意思国12月CPI数据强化了好意思联储的降息态度、并导致好意思债收益率从多年高位回落,但这种反向押注仍然存在。
阐发上周五收盘时的一份分析,基于与担保隔夜融资利率关系的期权,来回员当今以为好意思联储在年底前加息的可能性约为25%。在好意思国12月CPI数据公布前,这种可能性高达30%。而直到一个多星期前,好意思联储在本年加息以致还莫得被有计划过——60%的期权来回员押注好意思联储会进一步降息,另外40%的期权来回员押注好意思联储将暂停降息。

就像如今金融市集上的很多事情相同,这本体上是在押注行将成为好意思国总统的特朗普将实施的计谋。它取决于这么一种不雅点,即新政府实施的关税和其他计谋将激励通胀反弹,迫使好意思联储堕入窘态的大滚动。
纽约联储前经济学家Phil Suttle预测,好意思联储将在9月加息。他预测,特朗普拟实施的关税和达成侨民计谋将推高通胀。他补充称,好意思国曾经启动看到工资水平再次回升。
当今,Phil Suttle的不雅点仍然很极点。债券来回员曾经王人备消化了好意思联储本年降息25个基点的预期。他们还以为,好意思联储本年进行第二次降息的可能性约为50%。不外,Vanguard巨匠利率驾御Roger Hallam暗意:“若是以前几个月通胀出现大幅不测,市集可能会启动有计划本年加息的可能性。”
在旧年12月的利率有野心公布后,好意思联储主席鲍威尔对记者暗意,好意思联储不肯意让通胀率高于2%的目的。当被问及这是否意味着他们不行摒除2025年加息的可能性时,鲍威尔暗意:“在这个天下上,你不行王人备摒除任何事情的可能性。”但他也补充称,加息“似乎不是一个可能的服从”。
诚然加息的门槛很高,但好意思联储之前曾经赶紧更动过阶梯。1998年,好意思联储连络三次快速降息,以阻拦由俄罗斯债务失约和对冲基金Long Term Capital Management几近崩溃所激励的金融危境。随后,好意思联储于1999年6月启动加息,以阻拦通胀压力。
对冲基金Garda Capital Partners的首席投资官Tim Magnusson暗意;“市集需要的是通胀率信得过回升——比如说合座CPI升至3%阁下的水平——智商对加息进行挑升想的订价。”“我以为好意思联储在一段技艺内按兵不动是很惬意的。”
Piper Sandler巨匠钞票成立驾御、前好意思联储经济学家Benson Durham以为,货币市集期权订价剖析,本年至少有一次加息的可能性接近10%。他暗意:“总体而言,市集当今对加息或降息风险的主张似乎荒谬均衡。”
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职守剪辑:郭建