地平线上市，终于不错说说余凯的故事了

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　　来源：极客公园

　　为什么一个厌恶风险的创业者，能把一个风险浩繁的事情作念成？

　　文 | 张鹏

　　今天，余凯创办的地平线在港股奏效上市，开盘便受到了市集的热烈追捧，股价一齐攀升。听说其召募资金大幅超出预期，成为近三年来港股市集最火爆的 IPO 之一。固然上市不是至极撞线，但照旧很替他感到满足。

　　一眨眼厚实余凯曾经不啻 10 年了，想想第一次知说念他是在 2013 年极客公园翻新大会上。那时百度李彦宏正在台上与我进行访谈的时候，自爱地晓示：‘咱们最近在 AI 范围从外洋请来了一位民众。’下来台我才知说念，阿谁东说念主即是余凯。而他那时就偷偷地坐在台下。

　　那几年余凯在百度推动了所有这个词 AI 体系的基础架构开导，并请来了吴恩达，2015 年，余凯也登上极客公园翻新大会舞台，初次共享了自动驾驶时刻的愿景，那一年的演讲中，一辆百度时刻团队手搓的无东说念主驾驶自行车一忽儿从舞台前缓缓驶过，这个画面于今印象深刻。

　　余凯创无意平线之后，他也成了极客公园前沿社的成员，咱们一皆聊时刻大势，看全球科技前沿，也一皆背包去秘鲁、希腊探索端淑和历史。我的印象里，他一直是个名义上看不出‘胆寒感’的创业者，总认为他很乐不雅超逸，莫得时刻创业者那种‘抗拒’。

　　余凯在‘极客公园 x 抖音 | 翻新大会 2021’献技讲 | 来源：极客公园

　　2010 年后，是中国信得过的第一批时刻型创业者入场的期间，他们大多是科学家配景出身，好多并莫得过生意实操教授，但又需要在一个时刻的 Vision 上，用生意的方式去推动愿景的杀青。想要‘为机器东说念主造脑’的余凯，昭着亦然这一代的中坚代表，但他进展出的乐不雅超逸，一段时老实让我认为有点‘不真实’，让我花了很永劫分去默契他为什么有这个景象的不同。

　　今天，全球的眼神都联结在余凯和地平线在港股上市的后光时刻上。但我认为余凯的 10 年创业历程，对中国时刻型创业者照旧留住了一些相当有兴味的‘财富’，在这个时候，也值得帮他‘开源’一下。

　　故事还有好多，但咱们不妨就从 2019 年他作念出的一个关节决策聊起吧。

　　01

　　10 年里最进犯的一次遴荐

　　2019 年，新能源汽车行业正经历着前所未有的严寒。

　　那时的‘蔚小理’被戏称为‘新势力三傻’，濒临着成本极冷的冷凌弃考试，造车新势力普遍堕入融资窘境。身为蔚小理应中独一的上市公司，蔚来所受‘创伤’最为千里重，李斌也被称为‘2019 年最惨的东说念主’。

　　与此同期，余凯的地平线和今天设立他业务基石的智能电动车行业，照旧一个‘平行线’的接洽。而且日子过得也和他其后的客户们一龙一猪。此前的 2018 年底，地平线奏效完成了一轮越过 4 亿好意思元的 B 轮融资，手中捏有约 30 亿元东说念主民币的现款。

　　其实地平线从拔擢之初，余凯中枢的 Vision 即是：迁徙互联网最大化了数字化和互联网化，数据的丰富后，大例必然是 AI 的大发展，但软件和算法的沉静高出有尽头，需要结合芯片突破天花板，才能让智能信得过发展，才能为广义的‘机器东说念主’造脑。

　　地平线早期的三代智能驾驶产物 | 图片来源：地平线

　　是以地平线一起原要点和顺两个主步伐域：一是余凯最但愿作念的智能驾驶，二是杀青旅途较短的 AIoT（东说念主工智能物联网）。而地平线最早伸开的反而是在 AIoT 范围（原因后头会谈到）——2015-2018 年余凯进行了等闲的尝试，包括智能家居、与好意思的协作推出智能空调、以及扫地机器东说念主等产物。到 2019 年，他们在这一范围的营收曾经达到了接近两亿元。

　　有客户买单关于时刻创业者来说即是最大的成本加分项。这让地平线在费力的成本环境中显得挥洒空闲，手里有钱就能作念出更主动的遴荐。

　　关联词，就在新造车行业清晨前最暗澹的2019 年 11 月，余凯作念出了一个令东说念主无意的决定：裁掉所有其他曾经有明确收入的业务标的，只专注于汽车行业的智能驾驶时刻的落地。

　　地平线的这一决策中有两个出东说念主预感的场合：起先，那时地平线并未濒临糊口危境，资金储备充足，业务稳步激动。在许多东说念主看来，地平线莫得事理进行如斯激进的战术迁徙。这种行径不错看作念是‘我方往我方身上插刀子’。

　　其次，2019 年，社会公论对智能电动车的发展普遍持怀疑作风。蔚小理等新势力那时都在为糊口而苦苦抗拒，拚命寻求融资。大多数东说念主并不看好这些企业的改日，认为它们的竭力于不外是灰心的抗拒。关联词，在这样一个风口尚未到来，市集出路尚不轩敞的时刻，地平线却强硬地 All in 智能驾驶，全面押注汽车行业。

　　这个反共鸣的决策，今天看起来是不是显得相当计议工致？我也一度认为这个神决策牛的有点不可念念议。但多年之后我有一次和余凯聊天，深入复盘了这个决策降生的历程，才认为好多时候好的决策都是因为‘补助了原则’。

　　极客公园翻新大会 2022 上，张鹏与余凯对谈自动驾驶开释的浩繁价值以及门道之争 | 图片来源：极客公园

　　余凯在 2019 年进行紧要战术迁徙之前，地平线里面其实曾经进行了长达半年的盘考。事情的缘故源于余凯对某些业务进展舒缓的深化担忧。比如 AIoT 看起来翻开了市集，但是似乎每个垂直范围要作念大作念好都是要分兵屯田，后果极低。再比如在一些范围地平线曾经全力尝试，即便市集需求被充分考据了，但是发现市集曾经卷到了惨胜如败的环境。

　　余凯嗅觉这些信号不合，他心里放不下这种直观上的不安，他认为要‘较真儿’，就反复召集高管团队，反复探讨如何突破目下的窘境。盘考的历程比他联想中复杂得多。本来贪图在晚上六七点甩掉的会议，不时因认识分散而拖延至夜深，以至争吵到天明。

　　中枢的问题是‘惯性’。在地平线里面，余凯固然认为第一个方针市集是智能驾驶，也从第一天起就插足了资源去构建时刻准备，但是他曾经对 AIoT 标的奉求厚望，因为智能驾驶在 2015 创业的时候还不是个需求明确的市集，但 AIoT 是。而且在永劫分的探索中，地平线已奏效解释了这一范围的逻辑合感性，以至建立了一定的业务字据地，即便这个字据地曾经看出来显然的问题，但推翻曾经服气的业务模式，格外费力。

　　我曾经问余凯那怎么走出这种例必的惯性宿命？余凯说好像除了补助‘较真儿’，也没啥太好的方针，即是我方别‘隐秘’，别‘暧昧’，没想明白就不竭不断的接着盘考。

　　其实只消团队里都是‘脑子暴露的东说念主’，惯性是会被拆除的。跟着盘考的深入，团队越来越多的声息也起原指向清除 AIoT 的标的。与此同期，心理的激流不可幸免地涌现出来，团队们在横蛮的争论中以至会心理失控，泪水夺眶而出。毕竟，他们在这些形状上倾注了大都的时分和元气心灵，但走过这一步之后，所有东说念主最终都准备好了。

　　余凯可能是团队里第一个走完这个历程的东说念主。他其后回忆，其实早在 2018 年，那时还莫得认为不合劲的余凯，在一次偶然的契机中遭受了曾鸣西宾。曾鸣那时就很憨直地教导余凯：‘你这些事情都不值得作念，都击不穿。’

　　那时的余凯‘机缘未到’，肃肃的听了，但也简直没产生啥波涛。但跟着时分的推移，这句话照旧像埋下了一个种子，不竭回响，渐渐发芽，最终影响了他的念念维。

　　曾鸣西宾那时之是以这样说，是因为他厚实到余凯那时的方针是构建一个类似于微软或英伟达的计较平台，尤其是在机器东说念主范围。关联词，构建平台濒临着一个悖论：是守住已有的平台，恭候垂直哄骗天然滋长，照旧主动出击，推动垂直哄骗的落地？同期进行这两种策略，将对资源分拨、经管、战术扩充和组织架构形成浩繁挑战。

　　在那时，余凯的团队在多个垂直场景上并行激动，试图通过这些场景的发展反向推动平台的形成。关联词，资源的横蛮竞争让他感到仿佛在进行一场‘阵脚战’。余凯渐渐厚实到，曾鸣所说的‘击不穿’是指，淌若同期插足多个场景，资源会被撕扯，反而难以形成一个稳固的平台。

　　余凯因此相当肃肃地有计划了微软和安卓的发展历程，明白了垂直场景也能孕育平台。比如微软的奏效并非源于一起原就构建平台，而是通过深耕一个垂直场景（如白领办公软件）推动了 Windows 平台的崛起。微软围绕白领的分娩力器具伸开，Office 是其中枢产物，反过来复古了 Windows 的奏效。那么，对地平线来说，淌若就选一个垂直场景来复古改日的平台，它只但是智能驾驶。

　　经过泰半年的反复盘考，地平线团队终于达成了一个进犯的逻辑共鸣：固然 AIoT 范围的市集精深，但各个场景过于碎屑化。要深入冲破每个场景，需要插足大都的资源与元气心灵，而即便奏效击穿这些场景，所取得的报恩也聊胜于无。最终，他们决定除掉除智能驾驶之外的所有业务。

　　那时，地平线的职工东说念主数约为 1200 东说念主，而这一决定意味着将裁人 500 东说念主，这简直是要在公司现款充足的时候，下决心削减近一半的职工来支持战术的迁徙。这个时候，地平线 5 岁。

　　畴昔 20 多年，我经历了好几代中国创业者的枯荣，我越来越认为 5 年简直是个小周期。这个周期的中枢即是‘熵增’。

　　一个创业团队就像一个生命体，生命的本色是‘熵减’，但长大的本色却是‘熵增’。一般来说一个创业团队最黄金的时分就在起先 2-3 年傍边，之后就会把降生时候的运行能量阔绰，而跟着范围，环境，业务的发展，一定会让所有这个词系统越来越复杂，变量和浩大不断类似成不竭熵增的景况。

　　而要想‘熵减’，只好两个方针——给系统注入能量（比如真被市集认同形成高速成长了），或者，就只好重启系统到运奇迹态——把系统变小，把方针变聚焦。

　　嗅觉余凯在地平线的第五年作念的其实即是这样的事情，当 AIoT 市集曾经看暴露其带来的能量弗成均衡其带来的‘熵增’，那么最佳的遴荐即是在最佳的景况下（手捏 30 亿现款）作念重启，然后保持满盈的能量，保护好我方的‘生命力’才有契机面对例必的‘不细目’。

　　天然为什么遴荐在 2019 年 All in 智能驾驶，这里面有好多时刻和产业趋势的客不雅变化在作念复古，这里就未几盘考了。因为我认为这个遴荐最难的不是看到这些客不雅变化，而是主不雅上信得过作出明确的弃取。余凯说，那时即是要给智能驾驶这个 5 年前就要作念，目前曾经明确应该作念的事情，保留满盈的能量，因为你不错估量大势，但即是弗成预期哪一天是属于你的临界点。

　　2024 年地平线发布会现场，展示了搭载地平线产物的量产车型 | 图片来源：地平线

　　事实上，智能汽车的拐点无意地比预期更早到来。就在 2020 年上半年，特斯拉上海工场的投产，使得特斯拉的市值赶快暴涨，从几百亿好意思元飙升至几千亿好意思元。这一变化不仅解救了‘蔚小理’，也使地平线受益良多。智能电动车的竞争在 2020 年悄然拉开序幕，地平线成为独逐个个作念好准备、挖恋战壕并架起枪的公司。

　　甩掉即是到 2023 年，地平线已与中国汽车销量名次前十的企业（集团）均达成量产协作。2024 年上半年，征途系列计较决议的累计出货量突破 500 万套，使地平线成为市集份额仅次于英伟达的汽车计较平台供应商。

　　02

　　时刻创业要拥抱未知，

　　但要厌恶风险

　　前边说过，在我的印象中，余凯身上最有特色的是，总能展现出一种乐不雅的气场。即使其后听他偶尔回忆创业历程中面对多样勤奋与挑战，我追思下那时和他斗殴的画面，也照实找不到外显的胆寒和可怜。

　　他凭什么总能云淡风轻的面对一切，一边跟我全球看应允，聊端淑和看历史，然后还把时刻创业这个在国内让好多创业者受伤的事情一齐作念成了？要不是他简直很会‘装’，那就一定是有什么法门在里面。

　　其后我终于看懂了，说白了一句话：要乐不雅，你需要有遴荐的空间，而要有遴荐的空间，你就要‘账上有钱’。

　　与许多创业公司不同，地平线自拔擢以来简直未始受到资金问题的困扰。招股书数据炫耀，地平线共完成了 11 轮融资，筹集的资金约 23.63 亿好意思元。甩掉 2024 年 6 月底，地平线的现款及现款等价物达到 104.5 亿元。这使得余凯在面对市集变化和竞争压力时，或者相对稳固不迫。

　　咱们不应该仅仅从余凯的融资才气强的角度看这件事。这里面更深层的是他专有的宇宙不雅，这在第一代中国时刻创业者中照实有其特色，何况还与期间共振。

　　为什么中国第一代时刻创业者会从 2010 年后降生？互联网的崛起，迁徙互联网的成型，助推了创业波浪的兴起，同期数字化的程度和中国在全球产业链中的进取突破能源也到了临界点。

　　期间照实给了契机，但是创业始终是两世为人的事情。其真实畴昔几十年，中国企业家失败的风险，主要来自于缺少满盈的风险经管。企业在顺周期中追求极速成长，却冷落了逆周期可能带来的致命风险。有一次和余凯聊到了这个问题，他说全球雷同只凝视‘生门’，而忽略了‘死门’，过盈则溢，没了弃取，也就没了‘向死而生’的选项。

　　其实互联网和迁徙互联网的期间，赢家通吃的拼速率、拼 All in 的才略论，进一步放大了这个问题。当这种模式浸透到时刻创业范围时，更容易给创业者带来系统性风险。好多时候，不是时刻的 Vision 错了，是风险经管带来的节律错了，而一朝进入‘熵增’轮回，就很容易再也无法‘熵减’，最终倒在清晨之前，错过本来应该属于他们创造的价值。

　　余凯在这个问题上照旧通透的，我曾经问过他，你当作在百度创立了自动驾驶业务，不错说是中国 Robotaxi（无东说念主驾驶出租车）第一东说念主的家伙。为什么 2015 年创业的时候不是去干 L4 自动驾驶，以至在公司里搞 L2+都是在‘小火慢炖’，反而先去作念了 AIoT 这件事？

　　他说，这是个容错率问题。一个正确的 Vision 下，大厂和创业者中枢的区别是容错率上的优容度。2015 年的时候，在他看来 Robotaxi 的容错率对他这样的创业公司太低了，因为淌若无法作念到 100% 安全，就极端于 100% 没作念到。这种极点的条款，让无东说念主驾驶的生意化说念路对创业公司挑战太大了。

　　其实科技范围，时刻趋势的判断上雷同趋同，信得过决定企业侥幸的，是那些关节的拐点时刻。这些拐点可能因市集、时刻、政策等多种身分的变化而提前或推迟，可能是早几年或晚几年，充满了不细目性。所谓‘期间跳一帧，创业公司就少一条命’。

　　那么余凯当初因为容错率问题莫得两点一线直冲 L4 自动驾驶，为什么又在 2019 年清除 AIoT 字据地，All in L2+的智能驾驶呢？

　　我认为照旧因为他要加多‘容错率’。AIoT 再作念下去就成了组织的‘熵增’了，而智能驾驶固然那时国内市集需求还没起来，但这时候时刻和行业曾经变化，曾经是‘在细目性上嘱托不细目’，而不是 2015 年的时刻时空——要在‘在不细目里找细目性’了。

　　淌若 2019 年余凯还同期插足汽车和 AIoT 业务，会让他在智能驾驶这件事上的容错率下落。毕竟淌若不是 2020 年特斯拉的救市，智能驾驶的市集拐点可推迟两年也不是没可能。余凯满脑子那时想的都是，如何为我方争取更多几年面对不细目性的遴荐权。至于侥幸的滚动发生在余凯作出战术弃取的第二年，余凯也承认那不是精确估量，更多是侥幸。

　　现实上，余凯对风险的敏锐和厌恶，诱骗了他的所有这个词创业历程，以至就在 2020 年，特斯拉的奏效激发了智能电动车产业的高涨后，就在蔚来、小鹏、梦想等新兴车企赶快成为成本市集的骄子，何况带动许多产业链条关联创业公司估值擢升，时势一派大好不是小好的时候，他又作念了一个非共鸣的事情。

　　起先是余凯对这种成本驱动的模式又起原嗅觉‘滋味不合’，他认为，市集自便到一定程度，那就意味着在接近泡沫窒碍的临界点。在这种配景下，地平线遴荐了个逆势而行的策略。那时地平线已奏效融资约 8 亿好意思元，但余凯认为改日可能会出现市集迁徙。于是，他向股东苦求在不擢升估值的情况下再次融资，并奏效又取得了约 8 亿好意思元。

　　这笔资金其后被解释至关进犯。在成本市集急巨变冷的历程中，地平线凭借充足的资金储备，幸免了因市集环境恶化而产生的张皇，或者不绝专注于产物、时刻和客户的开发。比拟之下，许多公司固然在市集火热时擢升了估值，但现实融到的资金并未几，泡沫窒碍后，这些公司就很痛苦。

　　余凯淌若是个投资东说念主，一定是个风险厌恶型的，但是他是个创业者，要作念成事又一定需要拥抱风险，这个看起来拧巴的事情，为什么就在地平线上自洽了呢？

　　余凯当作科学家出身，对 AI 有领会时刻 Vision 判断的创业者，他 2015 年遴荐创业这个决定，遴荐‘为机器东说念主造脑’这个方针，可能即是他所有这个词东说念主生拥抱的最大不细目。而他在这条路上的每一步，照实都是在给我方留余步，擢升优容度，无论在决策的景象上体现为严慎照旧坚决，本色都是在承担了最大的不细目风险之后，裁汰一切不错裁汰的‘可见风险’。

　　而这个‘曾经在爬山了，就别在峭壁边上舞蹈’的宇宙不雅，关于时刻创业者，特地是关于中国目前阶段产业环境下的时刻创业者，太 match 了。这里面莫得十足的侥幸，也莫得十足的睿智，都是东说念主和期间的共振。

　　以至，我认为‘勇于拥抱未知，但厌恶风险’可能即是中国时刻创业者们应该从历史里看到的教授。即要心里有‘硅谷之火’的心理，在方针上敢超越期间，也要手里有‘中和之说念’的才略，生命力上作念到与时偕行。

　　好了，趁着余凯上市后还没从传奇变为传闻，我说完毕当作多年一又友对他的真实默契。但我信托他故事还刚刚起原，我趁便斗胆估量下地平线的改日走向。

　　地平线最新的征途 6 系列 | 图片来源：地平线

　　总结畴昔，地平线一直是‘伪装成芯片公司的软件公司’，在低阶和中阶自动驾驶市集上，地平线以‘四两拨令嫒’的策略，通过扶持生态系统解脱了录用难题，取得明晰不得的奏效。

　　跟着自动驾驶时刻冉冉迈向全场景哄骗，时刻条款变得愈发严苛，如今的竞争曾经进入巅峰对决。在全球范围内，信得过有阅历参与这一竞争的团队历历，因此，地平线必定负重致远，结合软件和硬件的上风，为自动驾驶信得过买通消费者的需求，并最终推动重新界说汽车而竭力于到底。

　　地平线早期从软件和算法的视角启航，把芯片当作突破时刻发展瓶颈的复古点，又从芯片启航，把软件和算法的才气变成了智能驾驶的价值，那么构建出汽车范围以至机器东说念主范围改日的操作系统，才是看起来更合理的结尾。

　　余凯是不是这样想的，我也不知说念。但不妨就用这种方式恭喜和祝愿余凯吧。上市是一个里程碑，亦然个新启航点，而了不得的方针自己即是一种能量注入，它，能对抗‘熵增’。

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职守剪辑：郝欣煜